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最新议息会议纪要公布 欧央行对债券购买计划仍存分歧

2019-10-20 14:46:59 | 发布者:姚坪网 | 热度:2417 
导读: 当地时间10月10日,欧洲央行发布了最新的9月议息会议纪要。但从最新发布的会议纪要来看,欧洲央行内部并未就此达成一致,分歧和疑虑正在慢慢浮出水面。会议纪要称,全球经济活动和贸易总体仍面临下行风险。欧洲

当地时间10月10日,欧洲央行发布了9月会议的最新纪要。在经济持续“逆风”的背景下,欧洲央行上月重新打开了量化宽松的大门,降息并重启债券购买。然而,从最新发布的会议记录来看,欧洲央行内部尚未达成一致,分歧和疑虑正在慢慢显现。

经济活动继续面临下行风险。

欧洲央行(European Central Bank)会议纪要指出,今年夏天全球金融市场经历了一场强劲的调整。其主要催化剂是全球贸易紧张加剧,这也表明市场参与者越来越担心贸易冲击对全球经济的累积影响。会议纪要显示,全球经济活动和贸易仍面临下行风险。调查数据显示,第三季度全球经济活动疲软,制造业活动进一步放缓。贸易紧张引发了避险情绪,尤其是在新兴市场经济体。与此同时,投资下降表明美国的经济活动正在放缓。然而,由于“未经同意离开欧洲”的风险仍在上升,英国的经济活动也停滞不前。

至于欧元区,会议纪要显示,自7月货币政策会议以来,由于外部风险,欧元区的增长势头持续减弱,经济疲软持续的时间比此前预期的要长。欧盟统计局上月发布的一份报告显示,2019年第二季度欧元区实际国内生产总值环比增长0.2%。至于第三季度迄今的情况,虽然8月份经济情绪指标和采购经理人指数(pmi)略有上升,但7月和8月份的平均数据仍低于第二季度,表明经济增长依然低迷。就不同生产部门的发展而言,制造业和服务业之间的异常差异持续存在,反映了欧元区当前面临的贸易冲击。自2018年初以来,企业投资一直在放缓。最新指标显示,企业投资在短期内将继续下降。劳动力市场方面,2019年第二季度就业环比增长0.2%,低于第一季度的0.4%,表明就业增长进一步放缓。

幸运的是,欧元区内部的需求仍然灵活,并继续得到坚实的劳动力市场、家庭信心、不断改善的资产负债表和政策刺激的支持。2019年第二季度,实际私人消费增长了0.2%,调查显示,欧元区家庭对未来的金融形势持乐观态度。与此同时,零售业继续以稳定的总体速度增长。在9月份的会议记录中,欧洲央行估计欧元区的实际国内生产总值将在2019年增长1.1%,2020年增长1.2%,2021年增长1.4%。与6月份的预测相比,2019年和2020年的实际国内生产总值增长率分别下降了0.1%和0.2%,而2021年的实际国内生产总值增长率没有调整。

重启量化宽松政策存在分歧。

面对经济增长放缓的局面,欧洲央行(European Central Bank)上月决定进一步将利率下调至负区间,并决定无限期购买债券,通过引入分层存款利率为银行提供救助。然而,这一系列宽松措施并没有得到所有欧盟国家的同意。

会议纪要显示,尽管所有参与国的官员都认为有必要采取更多刺激措施,但新的债券购买计划引发了巨大争议,超过三分之一的政策制定者,包括法国和德国央行行长,反对购买新债券。反对者表示,新的债券购买计划将耗尽可供购买的债券,并对债券购买限制计划提出质疑。根据以前的规定,欧洲央行可以从每个国家购买多达三分之一的债务。在德国,德国央行的债券购买接近这一门槛,这意味着如果量化宽松重启,下一任欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德(christine lagarde)将不得不考虑修改规则。欧洲央行法律委员会(Legal Committee)表示,打破限制是危险的,这可能会削弱政策的有效性,因为这样的政策在很大程度上取决于市场对欧洲央行的信任。

此外,有些议员认为他们对推行量化宽松的成效有所怀疑。他们认为,目前的计划只对到期证券的本金进行再投资,这不足以防止欧洲央行资产负债表上的生命损失,也不足以支撑目前观察到的低收益率,甚至不足以进一步降低期限溢价。相比之下,重启净购买将发出一个强烈信号,表明欧洲央行(ECB)管理委员会在当前低通胀前景和可能不稳定的通胀预期下采取行动的决心和意愿。而其他人则表示,目前重新实施净资产购买计划的理由还不够充分,他们认为,现在还不是欧洲央行拿出最后手段的时候。会议纪要没有具体说明欧洲央行购买更多债券的空间有多大,但表示将需要“相当长的时间”才能达到上限。会议纪要还显示,如果刺激计划不包括新的债券购买措施,那么一些政策制定者准备支持更大幅度的降息,即20个基点的降息。

来源:中国财经新闻网

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